O volume de emissões brasileiras no exterior já ultrapassou US$ 9 bilhões em 2024 e a expectativa é que esse número continue subindo, de acordo com especialistas do mercado consultados pelo Broadcast. No ano, as projeções são de US$ 20 bilhões a US$ 25 bilhões.
“Mais empresas devem acessar o mercado a partir das próximas semanas e veremos emissões de companhias que já são frequentes nos meses de abril e maio, e provavelmente estreantes a partir do meio do ano”, disse o executivo de um banco estrangeiro que preferiu não se identificar.
Os investidores estrangeiros estão bastante receptivos neste momento aos emergentes, que oferecem mais retorno do que os “bonds” norte-americanos de mais risco. A oferta de papéis por esse grupo, assim como os “bonds” norte-americanos com grau de investimento, já tem sido muito grande e feito com que os prêmios nesses grupos ficassem muito comprimidos, explicou a fonte. São chamados “bonds” títulos de renda fixa emitidos no exterior.
“Os investidores estão atrás de papéis com gordura para travarem posições em retornos mais elevados e realizarem lucro adiante, já que a expectativa é de corte de juro norte-americano este ano”, afirma.
Demanda tem superado a oferta
Tanto que a demanda pelos papéis brasileiros que chegaram ao mercado externo tem superado muitas vezes o que é oferecido. Ontem, o Banco do Brasil captou US$ 750 milhões em “bonds” de sete anos, com uma demanda que chegou a US$ 4,3 bilhões. Com isso, a taxa de retorno oferecida aos investidores caiu de 6,75% no anúncio da operação, para 6,30%.
A Raízen levantou US$ 1,5 bilhão em “bonds” de 10 e 30 anos, frente a uma demanda de US$ 8,8 bilhões. Nenhum emissor brasileiro captava ao prazo de 30 anos desde 2020.
De acordo com outro executivo que opera neste mercado, as companhias têm oportunidade de alongar prazos a um custo particularmente baixo em comparação aos prazos mais curtos, por conta da busca dos investidores por ativos de emergentes. A Raízen pagou um prêmio de 6,95% ao investidor para captar em 30 anos e de 6,45% ao prazo de 10 anos.
“É uma diferença historicamente muito pequena”, afirmou a fonte. Ele diz ainda que a diferença entre vencimentos de sete anos - que a maioria das empresas testou neste início de ano - para os 10 anos é praticamente zero.
Setor de infraestrutura pode realizar emissões
Infraestrutura está entre os setores que podem apresentar emissões no exterior, a partir da regulamentação dos “bonds” incentivados. Nesse grupo estão empresas de energia, saneamento e rodovias. São empresas que têm seu caixa majoritariamente em reais, o que exige que travem a oscilação do dólar por meio de operações de “swap”, que não são muito baratas. “A isenção prevista para o emissor deve permitir que acessem o bolso do estrangeiro a um custo melhor”, disse outra fonte.
As emissões de 3R e da Ambipar, que estrearam no mercado externo de dívida em janeiro, devem favorecer a chegada de outras empresas que nunca foram captar lá fora. Ambas tiveram demanda saudável, o que potencializa a apresentação de novas companhias. A 3R captou US$ 500 milhões e a Ambipar, US$ 750 milhões.
Este texto foi publicado no Broadcast no dia 12/03/24, às 13h49
O Broadcast+ é uma plataforma líder no mercado financeiro com notícias e cotações em tempo real, além de análises e outras funcionalidades para auxiliar na tomada de decisão.
Para saber mais sobre o Broadcast+ e solicitar uma demonstração, acesse.