A indústria de ativos alternativos - e complexos - tem crescido bastante e a consultoria KPMG está atenta aos caminhos desse mercado. A área de ativos alternativos da KPMG está estruturando uma plataforma de negociação desses produtos, para dar escala a um negócio que a empresa já realiza para vários de seus clientes. O projeto está em andamento, mas a consultoria quer também educar os participantes desse segmento.
Para isso, preparou um estudo bastante profundo sobre o comportamento deste mercado, do ponto de vista dos participantes, contexto, preços e o que esperar daqui para frente.
“Esse é um mercado de centenas de bilhões de reais, que cresce todos os dias”, diz o sócio de turnaround e reestructuring (reestruturação de empresas) da KPMG Brasil, Francisco Clemente. Em seu cálculo estão os créditos inadimplidos no Sistema Financeiro Nacional, precatórios, contas a receber das empresas prestadoras de serviços e indústrias, disputas judiciais e ativos resultantes de processos de recuperação judicial.
Impulso da rentabilidade
O principal motivo do crescimento apontado por Clemente é a rentabilidade que este segmento oferece. Uma das perguntas do estudo revela que os investidores buscam rentabilidade média de 30% a 35% ao ano, com risco medido.
Ele diz ainda que há cinco ou dez anos “talvez contaríamos em uma mão” a quantidade de fundos interessados no investimento neste tipo de ativo. Na pesquisa foram entrevistadas 42 instituições, 52% gestoras. “Tem muito dinheiro na mesa”, acrescenta.
A reforma recente da Lei de Recuperação Judicial é, de acordo com ele, outro ponto que tem contribuído para a indústria, uma vez que tornou muito clara a possibilidade de cessão de crédito, aumentando a segurança nessas transações.
Potenciais vendedores
Pela ótica do vendedor, a pesquisa identificou entre 58 potenciais vendedores de ativos alternativos, 35% que nunca exploraram, mas têm interesse no negócio, e 16% que já venderam carteiras. A KPMG apurou que entre os potenciais vendedores, além de instituições financeiras, que já são tradicionais neste mercado, estão empresas prestadoras de serviços e fintechs. A busca por liquidez é o grande motivador das vendas.
O estudo revela também o porcentual pago em média em relação ao preço oferecido destes ativos. Os menores porcentuais ocorrem em carteiras pulverizadas de crédito vencido de pessoas físicas (5% a 10%), seguidas por carteiras pulverizadas de pessoas jurídicas (10% a 20%). Os créditos corporativos, de empresas em recuperação judicial, créditos em disputa judicial e precatórios, ações judiciais e processos administrativos, têm os maiores porcentuais, variando de 20% a 50%.
Este texto foi publicado no Broadcast no dia 27/08/2024, às 14h07.
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